SH电话会更新：机器人25年量产指引不变宝马线上娱乐，

关注板块预期扭转 #机器人：25年量产指引不变、T客户团队3月国内供应商走访

1、公司24年底小批量、25年开始量产的口径一直没变宝马线上娱乐，与马斯克25年Optimus可能开始出货的口径一致

2、24年Q2结束B样阶段，可能会开始定点，C样结束之后就要开始量产

3、春节前已交付了几百台机器人的订单

劳动塑品格，实践促成长。为进一步落实新时代“五育”融合实践下的劳动教育，激发学生劳动意识，增强劳动技能，阜阳师范大学附属颍东第一中学利用寒假时间开展学生居家劳动实践活动，同学们积极响应，主动参与到各项家庭劳动之中。

4、T客户团队3月会来国内，进行供应商走访 #加征关税事件：传闻不实、悲观情形下对公司利润端影响也极为有限 1、公司近期已与美国团队、客户与律师进行沟通，表示“拜登政府将中国汽车零部件厂商进行无差别关税征收，无论是否通过墨西哥等第三国生产基地进入美国市场”的传闻不实 2、即使传闻真实，对公司利润端影响也只有2亿左右，金龙娱乐极为有限 #业绩：23年业绩符合预期、24年持续稳健增长 1、23年净利润在30亿左右，符合市场预期。23年Q4净利润9亿左右，24年Q1排产饱满 2、24年业绩目标：制冷板块收入增长10%，汽车板块收入145亿，毛利率同比提升 #我们的观点：短期关注板块悲观预期扭转、T客户国内走访潜在催化 1、关注板块悲观预期扭转：开年以来，受汽零板块下跌、特斯拉Q4业绩交流低于市场预期等因素影响，机器人板块调整幅度较大，当前位置大部分标的机器人估值溢价已完全消化，反弹一触即发。三花强调机器人25年量产指引，为板块注入信心宝马线上娱乐，悲观预期开始扭转 2、关注T客户团队国内走访潜在催化：3月，T客户团队将进行国内供应商走访，参考23年11月的机器人行情，该事件可能成为板块潜在催化 #建议关注：重视高确定性的T链核心标的 1）Tier1：三花智控、拓普集团、绿的谐波；2）潜在Tier2：北特科技、贝斯特、柯力传感、东华测试；3）成长潜力大：华依科技、力星股份、新坐标